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突发丨海天要提价了调味品集体受益!

  • 时间:2021-09-27 16:06  来源:未知   作者:admin   点击:

  “酱油小茅台”果然名不虚传,它一涨价,连同行都纷纷收益。可是,行业真正的“回暖”,仅靠“强心针”是不够的。

  快消君从渠道商处获悉,海天将于9月26日起对全国订单设限10%-15%以控货,并于此后某时间针对酱油、蚝油等部分产品提价5%左右。目前,公司尚未下发官方文件,主要以销售公司领导和省区经理、经销商口头沟通为主。

  值得注意的是,海天的拟涨价,或打响了消费品涨价的第一枪,而酱油行业的“友商”们或将最先跟进。据知情人士透露,从昨天开始,李锦记、厨邦厂家人员已经从经销商处多次核实海天提价传闻,并表示只要海天提价,两家企业的提价也会在路上。

  受该消息影响,昨日,海天味业盘中一度涨停,带动A股食品加工板块集体走强。截至目前,品渥食品涨20%涨停,仲景食品涨超10%,千禾味业、中炬高新涨10%涨停,海天味业逼近涨停,味知香、安井食品等跟涨。

  一业内人士表示,“商户希望海天提价,梳理市场各环节的价格体系,当前经销商利润偏低。本就快到国庆了,之后还有很多节庆都有大量的需求潜力。与此同时,面粉、粉丝等其他原材料这几年都提价几轮了,酱油还没有提过。”

  国君食品分析师认为,海天本次提价预期如果落地,首先有助于增厚公司业绩,同时理顺渠道。

  渠道调研结果显示,海天味业将在9月26号之前当面向所有经销商口头传达提价信息,预计9月底全面公布提价方式。本次提价在对冲成本压力提振业绩的同时,有助于打通渠道库存流向(现在面临一批商库存高、分销商不愿意囤货的压力),并且丰厚渠道利润从而提振渠道动力(长时间不调价导致价格体系愈加透明,渠道利润空间因此逐步压缩)。

  渠道调研结果显示,今年7-8月,海天收入同比处于小个位数下滑到持平的区间。不过,随着疫情影响边际缓解带动需求回暖,海天9月份收入有所提振,其中样板市场有超过20%左右的增长;整体渠道库存处于2-2.5个月的区间,较第二季度出现明显改善。

  从渠道端来看。香港六合统计盘,核心经销商模式改革助力公司进一步绑定大型经销商,抢占终端资源。从2021年9月份开始,公司对经销商模式进一步改革,一改以往拆大商为小商的动作,开始推进核心经销商模式,拔高各个区域规模大、资源足的大经销商的战略地位,将更多核心单品(如精致蚝油、1.75L金标生抽等)的独家经销权赋予大经销商,从而达到进一步挤压渠道和终端资源,进而打击竞争对手的目的。

  从产品端来看。www.04432.com。产品扁平化直击竞品+提升餐饮和渠道大客户粘性。除了渠道端变革以外,公司也同步推进产品端的扁平化改革,一方面通过推出新规格的产品直接对标竞品抢占终端资源(如推出与李锦记主打系列规格一致的1.75L金标生抽);另一方面针对大型餐饮、中央厨房及社区团购客户,公司推出专供联名产品,提升与大型客户之间的粘性(如推出美团海天联名款酱油、海天-中快餐饮定制产品)等,逐步创造需求增量,弥补2021年以来居民端消费的不足。

  可以说,无论是资本圈,还是行业内,对于海天的这一轮久违的涨价都是持乐观态度的。这对于半年市值缩水近半的海天,乃至整体萎靡不振的消费品行业而言,都是难得的利好消息。

  从2014年上市至2021年初,海天味业称得上风光无限,股价只见涨不见跌,市值一度超7000亿。今年1月,股价最高峰时每股超过160元。不过,从今年一月份到现在,海天味业开始不断阴跌,截至昨日收盘,海天味业股价为每股100.74元,市值约4200亿元,较最高峰跌去了近3000亿。

  海天味业发布于8月30日的半年报显示,2021上半年,海天味业营收123.32亿元,同比增长6.36%;归母净利润33.53亿元,同比增长3.07%,经营活动产生的现金流净额大跌83.85%,从2020上半年的15.70亿元,减少到今年上半年的2.54亿元。

  从品类来看,二季度海天味业的酱油、调味酱、蚝油的营收同比增速都下降了,分别下降了7.2%、8.66%、7.06%。从区域来看,海天味业在东部、南部、中部、北部、西部营收也同比分别下降了7.10%、9.47%、8.10%、14.15%、4.82%。此外,上半年海天的毛利率和净利率分别为39.31%、27.21%,同比去年下降了3.63和0.87个百分点。

  值得注意的是,海天味业的一大优势是线下渠道,绝大部分商超之中海天的系列产品都占据最好的位置,但近两年社区团购的快速发展也连累了海天的传统优势,二季度海天味业的线%。

  业绩增长的缓慢,和核心数据的下滑,让使很多“酱茅”的信奉者也不得不承认“酱茅毕竟不是茅”。

  有经销商表示,海天味业历来强势,数据虽然看上去光鲜,但实际上很多产品都压在经销商的仓库里。此外,越来越低的毛利水平,逐渐让他们敬而远之。

  据一经销商介绍,海天每月10号前打款结算,然后按月、季、年考核。其所在区域70%-80%的经销商已经完成了第三季度任务。此外,当下的渠道利润方面,流通中间环节为6%,终端为10%-12%。过去终端利润最高时曾达到20%-22%,但从2017年至今的每年,各个环节的利润都在压缩。

  很多经销商代理海天产品的初衷是通过一线品牌带二、三线品牌的发展,而并非直接通过一线品牌赚多少钱。部分海天大型经销商库存压力大时,手头的现金甚至连付贷款利息都不够。

  事实上,今年初,海天就针对二批商进行了一波涨价。该轮提价金额为每箱6-8元,提价幅度至少在6%以上。此次拿货价的上涨也带动了终端价格的上浮,也导致二批商的利润进一步降低。同时,海天还不断通过开发新客户“分担任务”,转移库存,于是,经销商利润点进一步被摊薄。

  调查结果显示,海天出现二批商拿货价上调的行为是局部现象,厂家没有真正提价,而是部分省区销售领导商量好,统一让经销商提价。但此举足以证明,海天内部相较于代理商利益,更重视培育和支撑新品成长以及强化价格体系的稳定性。

  然而,近年来,海天虽不断推新,但却很难摆脱对于传统品类的依赖。一方面,海天的传统调味品动销并非都很好,贡献销售额主要还依靠低价酱油;与此同时,由于经销商库存压力大,代理意愿不强,海天的火锅底料、食用油等品类在整体的流通市场中,销售情况都不是很好。虽然依靠大单品成为龙头的企业都面临不同程度的推新难题,但对于“酱茅”,市场有理由给出更为苛责的要求。

  海天味业的业绩肯定还存在向上的空间,涨价或能在短期内拯救海天的股价和市值,但这只能是海天一系列自救变革的第一步。只有在巩固立身之本低价酱油的基础上,于行业的缝隙中寻找到新的增长点,海天才能重拾“酱茅”之荣耀。